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基金介紹
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基金公告
法律文件
基金全稱 金信民達純債債券發起式證券投資基金A
基金簡稱 金信民達純債A
基金代碼 008571
成立日期 --
基金類型 債券型
基金經理 周余、楊杰
投資目標

本基金通過債券主動投資管理,在嚴格控制組合風險并保持良好流動性的前提下,力爭為基金持有人獲取長期持續穩定的投資回報。


投資范圍

本基金的投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具,包括國債、金融債、央行票據、地方政府債、中期票據、企業債、公司債、次級債、短期融資券、超級短期融資券、可轉換債券(含可分離交易的可轉換債券)、可交換債券、資產支持證券、債券回購、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業存單、國債期貨等法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會的相關規定)。


本基金不直接從二級市場買入股票、股指期貨、股票期權等資產,也不參與一級市場的新股申購、增發新股。


基金的投資組合比例為:本基金債券的投資比例不低于基金資產的80%;每個交易日日終,在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后,本基金持有現金或到期日在一年以內的政府債券的投資比例不低于基金資產凈值的5%,其中現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。


如法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制,基金管理人在履行適當程序后,可以調整上述投資品種的投資比例。


投資基準

本基金業績比較基準:中債綜合財富(總值)指數收益率*80%+銀行1年期定期存款利率(稅后)*20%


投資策略

本基金采取自上而下的方法確定投資組合久期,結合自下而上的個券選擇方法構建債券投資組合。本基金管理人力求綜合發揮固定收益投資研究團隊的力量,通過專業分工細分研究領域,立足長期基本因素分析,從利率、信用等角度進行深入研究,形成投資策略,優化組合,獲取可持續的、超出業績比較基準的投資收益。

1、資產配置策略:

本基金通過對宏觀經濟指標、貨幣政策與財政政策、商業銀行信貸擴張、國際資本流動和其他影響短期資金供求狀況等因素的分析,預判對未來利率市場變化情況。

根據對未來利率市場變化的預判情況,分析不同類別資產的收益率水平、流動性特征和風險水平特征,確定資產在非信用類固定收益類證券(國家債券、中央銀行票據等)和信用類固定收益類證券之間的配置比例。

2、債券投資策略

(1) 債券投資組合策略 本基金在綜合分析宏觀經濟、貨幣政策的基礎上,采用久期管理和信用風險管理相結合的投資策略。在債券組合的具體構造和調整上,本基金綜合運用久期調整、收益率曲線形變預測、信用利差和信用風險管理、回購套利等組合管理手段進行日常管理。

1)久期調整 本基金通過宏觀經濟及政策形勢分析,對未來利率走勢進行判斷,進而確定組合整體久期和調整范圍。

2)收益率曲線形變預測 收益率曲線形狀的變化將直接影響本基金組合中長、中、短期債券的搭配。本基金將結合收益率曲線變化的預測, 適時采用子彈、杠鈴或梯形策略構造組合,并進行動態調整。

3)信用利差和信用風險管理 信用利差管理策略決定本基金資產在不同類屬債券資產間的配置策略。本基金將結合不同信用等級債券在不同市場時期的利差變化及收益率曲線變化調整公司債、企業債、金融債、政府債之間的配置比例。 本基金還將綜合評估不同行業以及單個企業的公司債或短期融資券在不同經濟周期收益率及違約率變化情況,以決定不同行業公司債或短期融資券的投資比例。

4)回購套利:本基金將適時運用多種回購交易套利策略以增強靜態組合的收益率。比如運用跨市場套利、回購與現券的套利、不同回購期限之間的套利進行相對低風險套利操作等。

(2) 個券選擇策略:在個券選擇上,本基金綜合運用利率預期、收益率曲線估值、信用風險分析、隱含期權價值評估、流動性分析等方法來評估個券的投資價值。 具有以下一項或多項特征的債券,將是本基金重點關注的對象:

1)利率預期策略下符合久期設定范圍的債券;

2)資信狀況良好、未來信用評級趨于穩定或有較大改善的企業發行的債券;

3)在信用評級等因素基本一致的前提下,高債息的債券;

4)在剩余期限和信用等級等因素基本一致的前提下,運用收益率曲線模型或其他相關估值模型進行估值后,市場交易價格被低估的債券;

5)公司基本面良好,具備良好的成長空間與潛力,轉股溢價率和投資溢價率合理、有一定下行保護的可轉債;

6)在合理估值模型下,預期能獲得較高風險-收益補償且流動性較好的資產支持證券。

(3) 可轉換債券投資策略 可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資,并采用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值,以合理價格買入并持有。

3、資產支持證券等品種投資策略

資產支持證券是以特定資產組合或特定現金流為支持的一種可交易證券,導致其存在較高的信用風險和利率風險。受資產支持證券市場規模及交易活躍程度的影響,資產支持證券可能無法在同一價格水平上進行較大數量的買入或賣出,存在一定的流動性風險。

本基金投資資產支持證券將采取自上而下和自下而上相結合的投資策略。自上而下投資策略指本公司在平均久期配置策略與期限結構配置策略基礎上,運用數量化或定性分析方法對資產支持證券的利率風險、提前償付風險、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析,對收益率走勢及其收益和風險進行判斷。自下而上投資策略指本公司運用數量化或定性分析方法對資產池信用風險進行分析和度量,選擇風險與收益相匹配的更優品種進行配置。

4、國債期貨投資策略

國債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動性和風險水平?;鸸芾砣藢凑障嚓P法律法規的規定,結合對宏觀經濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析。構建量化分析體系,對國債期貨和現貨的基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監控,在最大限度保證基金資產安全的基礎上,力求實現基金資產的長期穩定增值。


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